කල් ඉකුත් නොවන අනාගත ගිවිසුම් නිසා නියාමකයන් සහ හුවමාරු අතර ගැටුමක්

විදේශීය වෙළෙඳපොළවල පවතින ආකාරයේ කල් ඉකුත් නොවන අනාගත ගිවිසුම් (perpetual futures) ඇමෙරිකානු දේශීය වෙළෙඳපොළට ගෙන ඒමේ උත්සාහය, ස්ථාපිත හුවමාරු ආයතන සහ වෙළෙඳපොළ සහභාගිවන්නන් අතර අනතුරු ඇඟවීම් මතු කර තිබේ. නව ක්‍රිප්ටෝ ව්‍යුත්පන්න (crypto derivatives) ගිවිසුම්වල අවදානම් හැසිරවීමට පවතින නීති සකස් කර නොමැති බව ඔවුහු අනතුරු අඟවති.

පර්ප්ස් (perps) ලෙස හැඳින්වෙන කල් ඉකුත් නොවන අනාගත ගිවිසුම් යනු, යටින් පවතින වත්කමක මිල අනුගමනය කරන සහ කල් ඉකුත්වන දිනයක් නොමැති ව්‍යුත්පන්න ගිවිසුම්ය. විදේශීය ක්‍රිප්ටෝ වේදිකාවල ඒවා අතිශයින් ජනප්‍රියය.

භාණ්ඩ වෙළෙඳපොළ නියාමන ආයතනය මෙම වසර මුලදී මෙවැනි ගිවිසුම් සඳහා ඉඩ විවර කළේ, පළමු දේශීය බිට්කොයින් (bitcoin) කල් ඉකුත් නොවන අනාගත ගිවිසුම් අනුමත කරමින් සහ තවත් ගිවිසුම්වලට ඉඩදීමට ඇති කැමැත්ත පෙන්වමිනි. මෙම නිෂ්පාදන තම නියාමන රාමුව තුළ ක්‍රියාත්මක කළ හැකි බව එම ආයතනයේ තර්කයයි.

ස්ථාපිත හුවමාරු ක්‍රියාකරුවන් ඊට දැඩි විරෝධයක් දක්වා තිබේ. එක් ප්‍රධාන හුවමාරු ආයතනයක් නියාමකයාට එරෙහිව නඩු පැවරුවේ, මූල්‍ය ප්‍රතිසංස්කරණ නීතිය යටතේ මෙම ගිවිසුම් හුවමාරු ගිවිසුම් (swaps) වන බැවින් ඒවා අනුමත කිරීම එම නියාමන ආයතනයේ බලතලවලට අයත් නොවන බව තර්ක කරමිනි. දැනටමත් ලබාදුන් අනුමැති අවලංගු කරන ලෙස ද එය ඉල්ලා තිබේ.

හුවමාරු ආයතනය නිශ්චිත මූල්‍ය හානියක් පෙන්වා නොමැති බවත්, මෙම අභියෝගය තරගය අවහිර කිරීමේ උත්සාහයක් බවත් පවසමින් නඩුව නිෂ්ප්‍රභ කරන ලෙස නියාමකයා ෆෙඩරල් විනිසුරුවරයෙකුගෙන් ඉල්ලා තිබේ.

ශීඝ්‍රයෙන් වර්ධනය වන ක්‍රිප්ටෝ ව්‍යුත්පන්න වෙළෙඳපොළ ඇමෙරිකාවේ අධීක්ෂණය කෙරෙන ආකාරය සහ විදේශීය වෙළෙඳ ගනුදෙනු දේශීය වෙළෙඳපොළට මාරුවේද යන්න තීරණය කිරීමට මෙම ගැටුමේ ප්‍රතිඵලය බලපානු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ.